| 上一章 | 回目录 |
|
巴菲特之所以说市场有效理论不成立，主要原因有以下几点：先，投资者并不总是理智的。***有效市场理论认为，投资者采用了所有可信的信息后，就会在市场上定出理智的股价来。可是，可笑的是投资者不可能都是理智的，理智的投资者也不可能总是理智的。其次，即使有关股票的信息是充分而有效的，投资者对这些信息的分析和利用也不可能都是正确的。尤其是他们不可能根据上市公司的内在价值来确定股价，而通常会采用其他更\"便捷\"的方式决定股价高低。第三，即使投资者是理智的，也确实是根据公司内在价值来决定股价的，股价也是反映\"当前\"而不是\"长远\"的内在价值。理性投资绪是投资的最大敌人\"在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧\"这是巴菲特写给股东们信巾的一句话、这句话充分阐述了巴菲特的投资哲学，也被越来越多的投资者所接受。有这么一个故事，相信投资股市的人都听说过。某个证券营业部的炒股高手既不是带点神秘色彩的私募基金，也不是那些神通广大的所谓\"消息灵通人士\"，而是营业部门口看自行车的老太太。这位老太太每次均能在低点买进，高点卖出，屡试不爽。有人问其秘诀，老太太说：\"很简单，当这里没有自行车看时，说明股市很冷清，到了最低点了，我就在这个时候买股票。当这里的自行车多得没地方放时，说明股市已到高点了，我就在这个时候把股票全抛了。\"这位老太太不懂投机经济学，也不懂金融学，但她能在大起大落的股市中赚钱，正好应对了巴菲特那句著名的名：在别人贪婪是恐惧，在别人恐惧时贪婪。人们的心态往往是用错误的思维决定自身的行动：当股市高涨时，人们往往买人股票，其实股市早巳孕育着极大风险；当大厅里人员稀少时，股市下跌，人们纷纷抛出股票，其实正是机遇所在。贪婪和恐惧是人性最大的弱点，假如在股市里无法弥补这样的弱点，十有**会成为股市的牺牲品。巴菲特认为，当股市大跌时，即使那些非常胆大的投资者也会变得缩手缩脚起来。因为，股市的下跌使人们趋向保守，内心的避祸心理占据主导地位。即使遇到好股票，也很可能犹豫不决，错失良机。这时，就是考验我们面对恐惧时的胆量了。巴菲特在前期分析挑选的基础上，会果断地出手，大量
「如章节缺失请退#出#阅#读#模#式」
您所看到的内容#中间#有#缺失,退出#阅读#模#式#继续#阅读#全文,或者请使用其它#浏#览#器：q#u#y#o#u#l#a#i.#c#o#m#
本章未完，点下一页继续阅读。>>>