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企业的支出费用支出费用包括主营业务成本和三项费用（营业、管理、财务费用）。***主营业务成本是公司为产生主营业务收人需要直接支出的费用，主要包括原材料采购成本和固定资产折旧。其中折旧部分一般变动不大，投资者更多需要关注原材料成本的变化。三项费用主要反映公司运营费用，如办公费、工资、研费等，是投资者衡量公司内部运营效率高低需要重点研究的领域，如果三项费用占主营业务收入比重下降或低于同类公司，说明该公司在内部管理效率上具有优势。利润损益表的利润包括主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润。主营业务利润，毛利润是主营业务收入减去主营业务成本，可用毛利率（主营业务毛利，主营业务收入）来衡量。毛利率高则说明公司扩大再生产的能力较强；微薄的毛利率会限制公司业绩扩张能力，增大业绩波动的风险。营业利润即主营业务收入减去主营业务成本和三项费用，营业利润率（营业利润，主营业务收人）是反映公司主营业务盈利能力的关键指标。利润总额则是营业利润加上投资收益和营业外收入后的公司税前利润，将其减去所得税后就得到净利润。116如何解读资产负债表判断企业的竞争优势资产自债表反映企业的资产和负债况，投资者通过分析资产负债袁中的各个项目，可以判断该企业是否具有持续的竞争优势资产负债表是反映公司在某个时点上，比如季度最后一天或年度最后一天的财务状况。通过这张表，可以知道公司在某一时点上拥有多少资产，又欠别人多少钱，即有多少负债，以及所有资产减去负债后股东拥有多少净资产。许多投资者仅将目光集中在损益表上，而忽略了对资产负债表的分析。巴菲特提醒投资者，利润表只是反映表面现象，公司真正的功夫和实力要在资产负债表中才能体现出来。投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况，是否\"超重\"——欠银行和供应商有多少钱，是否\"贫血\"——账面上的现金和现金等价物是否过低，以及\"新陈代谢\"是否正常——存货和应收账款是否过大。这些反映公司健康状况的指标都可以在资产负债表中找到答案。如果公司的财务状况不健康，就失去了提供业绩持续增长的基础，当前的业绩再出众，也不能给予投资者充分的信心；只有那些拥有一
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