30.巴菲特投资策略（30） 巴菲特投资策略（全本）

从玩扑克牌中，你就知道当握有一张对你非常有利的牌时，你必须下达赌注。纵观巴菲特的投资经历，从来都是主次分明、重点突出的，他最擅长把主要资金集中投资于高概率事件股票。最典型的例子是，1987年他在美国广播公司1只股票上的投资，就达到伯克希尔公司股票总投资额的一半。这样的投资策略在其他股票公司中很少见，难怪有些投资家要认为巴菲特和赌徒\"并没有多大区别\"了。话说回来，投资确实也有一些\"赌\"的成分在内，不过即使\"赌\"也应该赌得合合理。在所有赌博中，每当局势对自身有绝对优势时，加大赌注正是一种常用技巧。集中投资要有耐心对集中投资者来说，耐心是必备的素质，要想得到超出市场平均值的回报，你必须有超常的耐心，不要被短期行所影响。只要你相信自己是对的，就一定要坚持。在巴菲特看来，做一个成功的投资者，耐心是极为重要的素质。传统的投资策略讲究多元化与高周转率。由许多只股票组成的投资组合可以每天都会生变化，频繁地买进卖出，不断地进行操作是其鲜明特色。作为一个集中投资者，巴菲特非常反对这种不断变化的投资组合，因为集中投资者只有耐心持股，才有机会在长时间里获得超出一般指数的成绩。一般说来，短期股价的波动可能受到诸如利率变化、通货膨胀及投资者的预期收益等外界因素的影响，但当时间的跨度足够长时，这些外界因素的影响将趋于稳定，股价这时才能更为客观地反映出持股企业的经济效益状况。巴菲特常说，只要他觉得对某只股票满意，他就会去买，即使接下来交易所关门10年也无所谓。巴菲特认为，他买某只股票就是想永久拥有它，而决不是因为感到它要上涨。很多时候我们不能测定一只股票的真正价值，不过一旦我们现某只股票的真正价值，并认为这就是你正在寻找的股票时，你所要做的便是果断地买下来。你无需每天都盯着计算机屏幕猜测股价的下一步的变动方向，你要相信，如果你对某个公司的看法是正确的，而且你正好在一个合适的价位买下了它的股票，你只需耐心地等待便可以了。大多数投资者不可能像巴菲特那样，将\"持股\"的期限定为\"永远\"。他自己当然也不太可能做到这一点。巴菲特的经验对我们可能有参考价值。他将自己的资金周转

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