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45.巴菲特投资策略(45) 巴菲特投资策略(全本)

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1957年,巴菲特掌管的资金达到30万美元,年末则升至50万美元。1962年,巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元,其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一家巴菲特合伙人有限公司。最小投资额扩大到10万美元。公司形式有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。1964年,巴菲特的个人财富达到400万美元,而此时他掌管的资金已高达2200万美元。在1962年~1966年的5年中,他公司的业绩高出了道·琼斯工业指数20~47个百分点,而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得成功的投资业经营人的名头。巴菲特兑现了他的百万富翁狂。1966年春,美国股市牛气冲天,但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨.但却现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财,但巴菲特却不为所动,因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。1967年10月,巴菲特掌管的资金达到6500万美元o1968年.巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩:增长了59z,而道.琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1.04亿美元,其中属于巴菲特的有2500万美元。1968年5月,当股市凯歌高奏的时候,巴菲特却通知合伙人,他要隐退了。随后,他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。1969年6月,股市急转直下,渐渐演变成了股灾,到1970年5月,每种股票都要比上年初下降50%,甚至更多。1970~1974年间,美国股市就像个泄了气的皮球,没有一丝生气,持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了\"滞胀\"时期。然而,一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来——他现了太多的便宜股票。1972年,巴菲特又盯上了报刊业,因为他现拥有一家名牌报刊,就好似拥有一座收费桥梁,任何过客都必须留下买路钱。1973年开始,他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》,他的介入使《华盛顿邮报》利润大增,每年平均增长35%。10年之后,巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。1980年,他用1.2亿美元、以

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