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以巴菲特经历的第一次牛市为例，20时机60年代，美国股市大幅上涨，交易量也是大幅度的增高，日交易量比10年前猛涨了六倍。当时的股市陷人了疯狂的状态，所有人都不顾一切地投身股市。这个时候，巴菲特却非常恐慌，他意识到，股市已经出现了非常大的泡沫，如果这样下去，也许会遭受灭顶之灾。于是，巴菲特宣布解散公司，卖出手中所有的股票，彻底退出股市。巴菲特的这次决定也让他和他的同伴躲过了上世纪70年代初的那场大股灾。那次持续两年多的熊市让许多机构和个人破产，巴菲特以他无数次的成功经历证明了——在股市疯狂时卖出股票是明智的选择。未雨绸缪当所预料的事件生时卖出当预料中的某个事件要生时，巴菲特会果断抛出手中的股票，绝不会有丝毫犹豫，因为他深知，特定事件生与否都将决定投资者的成败得失。在混沌学理论中，有一个叫\"蝴蝶效应\"的概念，其大意为：一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后在美国德克萨斯引起一场龙卷风。其原因在于：蝴蝶翅膀的运动，导致其身边的空气系统生变化，并引起微弱气流的产生，而微弱气流的产生又会引起它四周空气或其他系统产生相应的变化，由此引起连锁反应，最终导致其他系统的极大变化。此效应说明，事物展的结果，对初始条件具有极为敏感的依赖性，初始条件的极小偏差，将会引起结果的极大差异。巴菲特认为，在股票市场上，同样会生\"蝴蝶效应\"。比如生战争、自然灾害等不可控因素时，股市一样会受其影响而涨跌。如果投资者能预料到这些因素会带来的影响，可能就会带来巨大的经济损失。所以，巴菲特在买进每一只股票时都会把所有可能影响该股票走势的因素考虑在内，包括未来可能生的事，他都要做详细的推测以及生之后的应对办法。不得不说，巴菲特这种做法是他能取得今天成就的一个重要因素。20世纪60年代，越南战争的爆推动股市达到了前所未有的**。当年轻人都在街道上行进时，他们的父母则看到了战争带来的扩张影响，纷纷在证券交易所排起了长队。共同基金如雨后春笋般建立起来，而道·琼斯工业平均指数次突破了1000点大关。华尔街一片歌舞升平，巴菲特却感到坐立不安，尽管那时候他的股票也在
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