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1929年9月，美国股市持续大跌，到lo月29日，道琼斯指数单日跌幅达11．5％，成为当时纽约交易所112年历史上\"最糟糕的一天\"，华尔街股市彻底崩溃，这天被人们惊恐地称为\"黑色星期二\"。而此时的格雷厄姆却踌躇满志，一心只想赚更多的钱，没有清醒地认识到问题的严重性。他不但没有及时撤离资金，反而逆势操作，结果越陷越深；更雪上加霜的是许多客户开始全部或部分的抽回本金，最终其公司几乎濒临破产。在1921年年初时，格雷厄姆的投资公司拥有250万美元的资金规模，而在1929年至1932年间，资金规模缩水了'70％．1932年年末就仅剩55万美元。在1929年的前一年，格雷厄姆绝对称得上百万富翁，他当时的税前收入超过60万美元；而在股灾之后，格雷厄姆几乎成了穷光蛋。失败是成功之母，经过这次股灾的洗礼，格雷厄姆汲取教训，总结出了永不亏损的秘诀——安全第一、保住本金，这也成为格雷厄姆留给巴菲特最为宝贵的财富。继承了恩师格雷厄姆的安全边际原则，巴菲特投资不但要求安全而且要求绝对安全。他更为深刻地认识到，投资就是在不确定性中寻找确定性。因此，在作出投资决策前．他会集中精力寻找这支股票的安全边际及盈利的确定性。他说，\"我把确定性看得非常重要……只要能够找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无所谓了。承受重大风险的根本原因是你事先没有考虑好确定性。\"如果没有足够的安全边际，巴菲特宁愿不投资。2000年前后，美国出现了以网络概念股为代表的新经济泡沫，全球都在炒网络科技。而声称自己\"不懂什么是晶体管\"的巴菲特没有迈出自己设定的安全边际，坚持在能力圈范围内投资，他管理的基金没有投资任何网络科技类的上市公司。随后网络科技股泡沫破灭，很多投资者血本无归，而巴菲特毫未损，保持了他的股神地位。止损计划永不亏损的秘诀众所周知，股市是个高风险之地，谁也不能保证自己对每一只股票的投资都是正确的：那么，一旦出现赔钱的迹象该怎么办呢？巴菲特的答案是：立即实施止损，、鳄鱼法则世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——鳄鱼原则。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收
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《巴菲特投资策略（全本）》最新章节网址:m.quyoulai.net